IPO經(jīng)典案例二
 
 
案例二

Y公司產(chǎn)品主要向X國出口，由于X國對產(chǎn)品的專利保護(hù)限制，使得Y公司出口到X國的產(chǎn)品必需使用X國專利限定的原材料，所以Y公司出口產(chǎn)品的主要原材料只能由M公司提供，導(dǎo)致Y公司從M公司的采購金額較大，采購比例超過采購總額的50%。

Y公司在申請發(fā)行股票的過程中被證監(jiān)會要求針對這一現(xiàn)象做出解釋，并提供可行的方案以降低對X國出口及對M公司采購的依賴。

Y公司提出在不受該專利約束的地區(qū)，Y公司將采購非M公司的原材料；同時，在該專利有效期屆滿之后，Y公司將與X國下游客戶就原材料協(xié)商重新達(dá)成一致意見。另一方面，Y公司提出將與國內(nèi)原材料廠商保持溝通和合作，通過擴(kuò)大國內(nèi)銷售業(yè)務(wù)，降低對產(chǎn)品出口的依賴，以及逐步使用國產(chǎn)原材料替代M公司原材料。

Y公司的方案得到了證監(jiān)會的認(rèn)可，通過申請審核并最終成功上市。

《證券法》對保護(hù)投資人利益有明確規(guī)定，發(fā)行股票本身對發(fā)行人、保薦人、承銷人也各自存在風(fēng)險。因此，對于發(fā)行股票的申請和發(fā)行程序，《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》中有更詳細(xì)的規(guī)定。其中第三十七條規(guī)定發(fā)行人不得有下列影響持續(xù)盈利能力的情形，包括來自經(jīng)營模式和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的影響、對利益關(guān)聯(lián)方的依賴以及來自專利、商標(biāo)等的使用限制，等等。