華研中商研究院觀點：

主題詞：煙草

　　云煙系的紅塔、紅河、紅云三家煙草集團整合，被煙草業視為具有標桿性的一次行業大整合。重組后的紅云紅河集團，成為國內排名第一的煙草企業。今后，它將與紅塔集團一起，成為國內煙企強強聯合的代表

　　中國煙草新龍頭誕生記

　　2008年11月8日，紅云紅河集團成立，而紅塔集團則合并了原紅河集團昭通卷煙廠，成為新的紅塔集團。其中，新成立的紅云紅河集團擁有昆明、紅河、曲靖、會澤、新疆、烏蘭浩特等七個卷煙廠。同時，還控股山西昆明卷煙有限責任公司，參股內蒙古昆明卷煙有限責任公司。

　　2009年，紅云紅河集團在全國的市場規模將達470萬箱，成為中國第一大煙草生產企業。而原紅河集團下轄的昭通卷煙廠并入紅塔集團后，新的紅塔集團規模也將超過400萬箱，成為中國第二大煙草企業集團。此次重組，距2005年11月8日紅云集團重組成立剛好三年。

　　同時，此次整合的人事安排也已確定。原紅河集團董事長邱建康擔任紅云紅河集團董事長，原紅云集團董事長、總裁朱紹明擔任紅云紅河集團總裁，云南中煙工業公司副總經理姚慶艷兼任黨委書記。

　　紅塔集團領導層基本保持不變。柳萬東仍任董事長兼黨委書記，李穗明任總裁，昭通卷煙廠廠長王勇進入紅塔集團高管層，任集團副總裁。

　　2008年8月12～14日，云南省省長秦光榮到紅塔、紅云、紅河三家卷煙集團調研。并表示，“要在更高層次上推進卷煙企業的整合重組。”

　　8月21日，紅云、紅河將聯合重組的消息已在企業內部傳開。8月24日，紅云集團董事長朱紹明親赴紅河，8月25日，紅云與紅河簽訂了合并重組意向協議。8月26日，云南煙草業掌門人、云南中煙工業公司總經理張水長到北京向國家煙草專賣局匯報。

　　9月1～5日，國家煙草專賣局局長姜成康帶領發展計劃司、經濟運行司、法規司、財務司等部門負責人到云南調研，在考察了紅河昭通卷煙廠和紅云昆明卷煙廠之后表示，“云南中煙工業公司提出‘三合二’(三家合為兩家)，符合中國煙草也的發展方向，符合云南卷煙工業的實際，國家煙草專賣局大力支持并積極推進。改革方向要堅持，重組方案要優化。”其中，提到的“重組方案要優化”引起了各方關注。坊間傳出國家煙草專賣局暫緩“兩紅重組”的消息，也有傳言稱，“會把紅河集團拆分后分別并給紅塔集團和紅云集團”，事情的發展證明了這種猜測。

　　10月31日，國家煙草專賣局最終同意了“優化”后的重組方案，紅云與紅河整合，原紅河的昭通卷煙廠并入紅塔集團。11月8日召開重組大會，至此，中國最大的兩大煙草企業集團成立。

　　2008年11月8日上午10點，在昆明市的云南大劇院會議廳，舉行了云南卷煙工業重組整合大會。這次會議將原來的紅云集團和紅河集團重組，成立了紅云紅河集團。重組后的紅云紅河集團，一躍成為中國第一、世界第五的煙草公司。

\　　重組已成定局，但仍給人們留下諸多疑問：為何是紅云與紅河整合？整合背后有怎樣的角力？整合后將面臨怎樣的問題？

　　煙草業整合 大勢所趨

　　盡管中國煙草業一直死守國門，不允許外煙進入。但是，國際煙草巨頭從來就沒有放棄過龐大的中國市場。面對國際市場的壓力，煙草企業整合勢在必行。況且，很多省份已經完成了省內整合，作為國內煙草大省，云南的煙企重組更為迫切

　　為什么中國煙草行業要進一步整合？龍永圖曾表示，中國的煙草行業是個不懂事的孩子，要先在家養大了才能面對國際競爭。國際煙草巨頭的競爭壓力是中國煙草業加強整合力度的一個重要原因。

　　煙草行業專家周陽敏就表示，盡管中國通過卡住經銷渠道限制外煙進入，但外煙還是“通過合資、建立國內咨詢機構、走私等各種方式進入國內市場”。目前，幾大國際煙草集團已占領了除中國以外市場的半壁江山，并時刻覬覦著巨大的中國市場。

　　從2003年起，國家煙草專賣局就加大了對國內煙草企業的重組力度。國家煙草專賣局局長姜成康，在2003年的一次會議上表示，“能否真正形成一批核心競爭力強的大企業、大集團，決定著中國煙草業的成敗。”從此，中國煙草業進行了大規模的重組并購。2006年，國家煙草專賣局又提出了要培育“10多個重點骨干企業、10多個重點骨干品牌”的戰略構想。

　　在云南煙草行業整合大會上，國家煙草專賣局副局長張輝表示，整合是為了更好配置資源，以便做大做強企業，打造世界級品牌，“以抵御外煙的競爭”。

　　其實，進行重組并購已成國際煙草行業的一種趨勢。有行業專家表示，企業規模與生產成本和效益成正比，尤其是煙草業適合大公司形式的規模經營。國際煙草行業的發展也表明了這一點，四大國際煙草巨頭占據了世界市場份額的一半，集中度極高，而這種高度集中主要是靠行業并購來實現。

　　從1998年至今，國際煙草巨頭由十年前的10家減少為現在的4家，其中，英美煙草并購了另一煙草巨頭樂富門，近年來又收購了意大利國家煙草公司和土耳其國家煙草公司；帝國煙草并購了利是美、阿塔迪斯公司；日本煙草則通過并購加萊赫和雷諾而一躍成為世界第三大煙草巨頭；國際煙草業龍頭奧馳亞公司(原菲莫公司)也先后收購了印尼三寶麟公司和美國約翰·米德勒頓公司。

　　同時，國內煙草企業從上世紀末的180家，整合到現在的31家，大多數省份都完成了省內聯合重組。現在，跨省重組又成了新的趨勢，廣東中煙和廣西中煙、浙江中煙與甘肅煙草工業首先簽約聯合；上海煙草集團與安徽中煙、湖南中煙與陜西中煙的合作洽談也在進行中。面對這些整合后企業的強力沖擊，作為行業標桿的云南煙企進行重組聯合就變得更為迫切。

　　為何不是“三合一”

　　作為云煙系的紅塔、紅云與紅河，如何整合？是“三合一”還是“三合二”似乎成了問題的焦點。對于選擇“三合二”的最終方案，雖然說法不一，但既然是為了做大做強的目的，一定是考慮了市場競爭、品牌發展等各種因素

　　為何是“三合二”而不是“三合一”？對此，大家有各種猜測，雖然說法不一，但都認為國家煙草專賣局和云南省政府在重組問題上有不同意見，國家煙草專賣局相關人士也證實了這一點。

　　有細心者甚至發現，在授牌大會上，云南省委書記白恩培發表了講話，而國家煙草專賣局局長姜成康并未發表講話，頗有些耐人尋味。而在此之前，也是云南省先向國家煙草專賣局上報紅云紅河的重組計劃后，姜成康才率領各部門負責人來調研，并提出要“優化”重組方案。

　　煙草行業專家周陽敏表示，“這次合并可能主要還是云南省政府的安排，國家煙草專賣局其實更傾向‘三合一’。這幾年，國家煙草專賣局一直在推行省內整合，現在除了云南省之外，各個省基本都完成了全省的統一。”

　　為何是“三合二”而不是“三合一”呢？除了對政府意見偏差的爭議外，還有另一些解釋，許多專家都認為是為實現兩強相爭，競合發展，即“兩紅并立，適度競爭，聯合對外”。

　　有行業專家表示，現在云煙系兩強并立的結構是比較理想的，“三合二”是看得見的競爭，使雙方你追我趕，為云南煙草業和中國煙草業的領軍地位而競爭。

　　周陽敏表示，“現在‘三合二’是最佳選擇，‘兩紅’在云南形成的競爭態勢，可以使雙方都有一定壓力，有助于兩家發展。目前來看，這種安排在兩年之內還是比較好的。”

　　另有人猜測，未能實現“三合一”的原因，是紅塔、紅云與紅河三者對于以誰為主進行整合存在爭議。周陽敏表示，“關于誰為主體，當初紅云和紅塔之間的競爭還是比較厲害的。”

　　另一煙草行業人士張天金則認為，由于“三紅”之間的品牌存在沖突，“紅塔集團擁有最合理、最均衡的品牌布局，但無論紅塔集團與另外任何一家重組，都不可避免地會產生品牌之間的直接沖突，還存在定位、價格、市場接近的問題。”

　　為何是紅云與紅河聯手

　　既然是三家企業的整合，為什么是紅云與紅河最后走到了一起？對此，行業人士主要有三種解釋：品牌互補、政府推動、雙方意愿

　　品牌的互補是被提到最多的。煙草行業人士張天金表示，“品牌的互補性才是紅云集團與紅河集團重組的根本所在，也是關鍵所在。”紅云集團的“云煙”在高端品牌上發展很快，但其“紅山茶”在中低端煙市場上發展受影響。而紅河集團靠單一品牌在中端市場發展很快，在沖擊高端市場時則遇到瓶頸。同時，品牌要做大，也缺乏生產計劃指標。二者整合之后，將形成高、中、低品牌組合，能實現品牌的梯次化發展。

　　另一種說法則是政府的安排，在重組協議出臺前后，云南省政府始終活躍其中。周陽敏說，“煙草企業的合并很多時候還是服從行政安排，兼并者與被兼并者很多時候都無法選擇，更多是從權力考量，而不是市場行為。”

　　對此，紅云紅河集團董事長邱建康、總裁朱紹明都表示，紅云與紅河是自愿走到一起的。

　　前紅云集團董事長朱紹明認為，國內煙草企業加緊整合，一些品牌獲得快速成長，“如果不聯合重組，我們的發展空間就必然越來越小”。前紅河集團董事長邱建康也表示，“紅河遇到了成長的煩惱”。

　　為何最后昭通卷煙廠又從紅河集團分離出來加入紅塔集團呢？大家的猜測是為了平衡。有行業人士表示，原本紅塔和紅河關于重組問題談判了很久，最后，紅河卻與紅云整合在一起，“昭通進紅塔也是為了平衡一下”。昭通卷煙廠并入紅塔后，將給紅塔增加近50萬箱的計劃增量空間，能在很大程度上緩解紅塔集團計劃和產能的缺口，使紅塔的產量與紅云紅河差不多，使兩者的實力比較平衡，實現兩強相競。

　　煙草行業專家周陽敏向《新財經》記者表示，“2005年2月，昭通卷煙廠與紅河卷煙廠合并重組為紅河卷煙總廠，但昭通當年就沒想進紅河，此次分出來進入紅塔也不難理解。”

　　整合之難是企業文化融合

　　把兩家企業整合在一起，成立新公司之前，很多工作只是紙面上的。當整合后的新企業開始運作，真正的困難和問題才會出現。從很多重組案例中我們可以看到，整合的最大困難是企業文化的融合

　　整合安排已確定，2008年年底前“二紅”也完成了資產劃轉和工商登記、更名。但下一步的整合過程也非常復雜，整合的順利與否是“三合二”能否成功的關鍵。

　　紅塔集團董事長柳萬東表示，紅塔與昭通卷煙廠的整合早已“靜悄悄”地開展了。2008年國慶節剛過，昭通卷煙廠的50多個業務骨干就到紅塔進行集中培訓，以增強雙方的情感，實現管理理念和方式的對接與融合。

　　紅塔整合昭通卷煙廠，畢竟是昭通并入紅塔，是大吃小，相對較為容易。而紅云與紅河則是兩個體量相當的大企業重組合并，其重組難度可能更大。

　　周陽敏表示，“我擔心的是合并之后品牌怎么布局，包括品牌高中低檔的布局、區域布局、消費者布局等問題。比如，紅河只有一個品牌，覆蓋了高中低檔產品，現在以紅云為主體進行合并之后，其品牌戰略究竟怎么做？另外，由于兩家企業以前沒有合作過，合并之后，很多方面都要磨合，比如原料、工藝設備、人員素質、組織結構、管理方式、激勵機制等，都是很大的問題。”

　　人們另一個擔心的焦點是文化上的沖突。張天金表示，“重組之后的文化融合以及員工對新企業的文化認同，都是非常敏感而具體的問題。”紅云紅河集團內部人士也表示，“新集團面臨最大、最直接的挑戰來自企業文化的融合”，紅云的文化是強調低調、務實，而紅河則更強調創新和變化。

　　對此，云南中煙工業公司總經理張水長表示，要“堅決擯棄企業情結、品牌情結、地方情結。”紅云紅河集團董事長邱建康也說，“我也會改變，以前我抽云煙少一些，今后這一習慣也會改變。”

　　但是，周陽敏卻提到，“以前紅塔和白沙合并了很多企業，都不太成功。現在從各省整合后的情況來看，雖然問題不是特別明顯，但不是沒有問題，而是因為煙草行業的行政調整和高利潤特點，把很多問題都掩蓋了。其實，這些整合帶來了很多問題，不說品牌、營銷方面，僅管理上就有大量的漏洞，尤其是職工安排問題、退休員工問題、激勵機制問題等都很嚴重。煙草行業的兼并成本比較高，只是可以用其高利潤來消化，如果挪到其他行業，必死無疑。”

　　兩大集團將強強聯合

　　云煙系的這次整合，在煙草行業引起了不小震動。雖然之前其他省份的煙企都進行了整合，但大家更關注的是云煙系。此次云煙“三合二”的整合結果，被賦予了新的意義。一方面，今后國內煙企整合將打破省內重組，實現跨省整合。另一方面，將預示著未來與國際大煙草公司的直接競爭

　　鑒于紅塔集團以及紅云紅河集團的行業地位，行業人士均表示，此次云煙系“三合二”整合有著重要的啟示意義。周陽敏表示，“其實很多地方都在抵制省內重組，為什么？因為‘三紅’一直是煙草企業的一個標桿，‘三紅’都沒有合并，憑什么讓我們合并。現在的‘三合二’，可能給今后煙草企業的改革發出一個新的信號，原來板塊式的合并可能有新的調整，即跨省兼并擴張加速。現在全國還有20多家企業，要繼續合并，國家煙草專賣局的目標是保持10家左右，哪些企業先合并就可能得到保留。”

　　據了解，在國內18家省級煙草工業公司中，年產量在300萬箱以上規模的有4家，200萬箱以上規模的有6家，100萬箱以上規模的有7家。國家煙草專賣局此前為企業設定的重組后規模要達到300萬箱，但這次整合后兩大集團的規模都接近500萬箱，有人就猜測很可能會以500萬箱作為今后煙草企業新的整合標準。

　　有行業人士表示，此次紅云與紅河的整合更多帶有試點意義，即試驗大企業集團之間如何實現合并重組。國家煙草專賣局的目的，是以云煙系、滬煙系、湘煙系為主導，形成4～5家產銷規模接近1000萬箱的大型企業集團，以應對國際煙草巨頭的沖擊。兩大集團的重組將推動我國煙草企業的跨省重組、強強聯合。

　　另外，對于整合后的“兩紅”，還有一種說法，就是這兩強要有一定分工，紅塔主攻海外，紅云紅河主要對內。紅塔集團董事長柳萬東也表示，紅塔集團的新目標是“努力打造世界領先品牌，紅塔集團必須走出去，與國際大煙草公司的主要品牌競爭。”