華研中商研究院觀點(diǎn)：
主題詞：鐵礦粉
冬季備料悄然開(kāi)始，鋼廠迫于成本壓力堅(jiān)決下調(diào)鐵礦粉采購(gòu)價(jià)格，礦山企業(yè)囤貨待漲，期望鐵礦熱炒的局面再次出現(xiàn)，短期內(nèi)買(mǎi)賣(mài)雙方形成對(duì)峙。筆者認(rèn)為：鐵礦粉價(jià)格在冬季備料初期(9月份)維持相對(duì)高位運(yùn)行，10月至年底逐步回落，穩(wěn)中下行成為今年鐵礦粉冬季備料期間價(jià)格走勢(shì)的主基調(diào)。
一、供方囤貨惜售，買(mǎi)方理性應(yīng)對(duì)，短期內(nèi)價(jià)格維持相對(duì)高位
近幾年鐵礦粉價(jià)格暴漲，尤其是在冬季備料期問(wèn)，各鋼廠爭(zhēng)相搶購(gòu)，鐵礦粉價(jià)格屢創(chuàng)新高。今年4月份后，鐵礦粉隨同鋼材價(jià)格迅速回落；7月下旬以來(lái)，鐵礦粉市場(chǎng)借鋼材價(jià)格反彈及北方鋼廠著手冬儲(chǔ)之機(jī)，展開(kāi)了一波反彈行情；8月份鐵礦粉價(jià)格企穩(wěn)并略有回落。總體講，今年鐵礦粉價(jià)格波動(dòng)較大，由于鐵礦粉生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者迅速暴富，抗積壓的能力顯著增強(qiáng)，他們抱著“皇帝女兒不愁嫁”的心態(tài)，在市場(chǎng)價(jià)格不理想的情況下，囤積了大量鐵礦粉，期待著冬儲(chǔ)炒礦的局面再次出現(xiàn)。鐵礦粉歷經(jīng)暴漲暴跌，沒(méi)有一家鋼廠因?yàn)槿辫F礦粉而減產(chǎn)、停產(chǎn)，相反鋼廠產(chǎn)量紛紛攀上了歷史新高。各鋼廠不再為“資源緊張論”所左右，以平和的心態(tài)應(yīng)對(duì)冬季備料，按需采購(gòu)，盡量減少庫(kù)存。8月20日，第六屆中國(guó)北方鋼鐵企業(yè)資源戰(zhàn)略研討會(huì)召開(kāi)，針對(duì)鐵礦粉冬儲(chǔ)問(wèn)題，達(dá)成合理控制冬儲(chǔ)庫(kù)存，避免集中搶購(gòu)的共識(shí)。會(huì)后，北方各鋼廠鐵礦粉價(jià)格陸續(xù)下調(diào)10~30元／噸，8月底，邯邢地區(qū)、山東地區(qū)66％干基鐵精粉價(jià)格相對(duì)較高，約800元／噸；鞍本地區(qū)相對(duì)較低，約540元／噸。某些鋼廠還努力開(kāi)工廠辟南方鐵礦粉資源，優(yōu)化冬季鐵礦粉供應(yīng)渠道；積極推行防凍料技術(shù)，減少冬季嚴(yán)寒對(duì)鐵礦粉運(yùn)輸?shù)挠绊憽６緜淞掀陂g，雖然鐵礦粉需求會(huì)有所增加，但鋼廠聯(lián)手抑制鐵礦粉炒作，供方囤貨又較多，在供需雙方相持階段，價(jià)格維持在目前的相對(duì)高位，一旦借冬儲(chǔ)炒作的預(yù)期落空，鐵礦粉價(jià)格將逐步回落。
二、堤外損失堤內(nèi)補(bǔ)，鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)下降封閉了鐵礦粉上漲空間
鐵礦粉市場(chǎng)走勢(shì)與鋼材市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)密切相關(guān)。2002年啟動(dòng)以來(lái)的本輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張已過(guò)巔峰，今年下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩已是共識(shí)，鋼鐵等周期性行業(yè)已呈現(xiàn)穩(wěn)中趨降態(tài)勢(shì)。今年國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格出現(xiàn)了大逆轉(zhuǎn)，尤其是螺紋鋼、線材等建筑鋼材，平均價(jià)格下跌了1000多元／噸，面臨虧損的危險(xiǎn)境地。鋼材價(jià)格近期雖有反彈，但仍然處于下降通道之中，據(jù)業(yè)內(nèi)權(quán)威人士測(cè)到2006年下半年鋼材價(jià)格才可能企穩(wěn)回升。原材料價(jià)格高企和鋼價(jià)的下跌，已經(jīng)使大部分鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本接近或超過(guò)了鋼材價(jià)格，降低鐵礦粉等主要原材料采購(gòu)成本不容商量。相反，擁有礦山的選礦企業(yè)生產(chǎn)成本一般在200~300元／噸，目前國(guó)內(nèi)主要鋼廠鐵精粉采購(gòu)價(jià)格在540~860元／噸之間，仍處于暴利狀態(tài)，這是不正常、不合理，也是不可能長(zhǎng)久的。冬季是鋼材銷售淡季，尤其是建筑用鋼的價(jià)格有可能進(jìn)一步下滑，目前國(guó)外主要鋼廠普遍采取限產(chǎn)保價(jià)措施，國(guó)內(nèi)鋼鐵龍頭寶鋼也率先下調(diào)了第四季度鋼材出廠價(jià)格，鋼廠普遍面臨巨大的成本壓力和生存壓力，鐵礦粉不存在漲價(jià)基礎(chǔ)。
三、供求基本平衡，借冬儲(chǔ)炒礦已是強(qiáng)弩之末
從市場(chǎng)供求關(guān)系來(lái)看，我國(guó)今年鐵礦粉總體供求狀況基本平衡。今年上半年全行業(yè)產(chǎn)生鐵15499萬(wàn)噸，同比增加3057萬(wàn)噸，實(shí)際消耗鐵精粉約為22939萬(wàn)噸；上半年國(guó)內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量約9945萬(wàn)噸，進(jìn)口鐵精粉總量約13134萬(wàn)噸，鐵精粉資源量合計(jì)為23079萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)礦和進(jìn)口礦總量同比增JJI]7011萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)29．83％，超過(guò)了上半年鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)率28．25％。總體來(lái)看，上半年我國(guó)鐵礦粉資源量略大于實(shí)際消耗量，供求關(guān)系緩和趨勢(shì)明顯，在滿足生產(chǎn)實(shí)際消耗后，還略有富余；上半年進(jìn)礦港存量比年初增加700萬(wàn)噸，可供下半年使用，加上下半年國(guó)內(nèi)外礦山企業(yè)將有部分新增產(chǎn)能投產(chǎn)等因素，決定了今年下半年鐵礦石的供需狀況將比上半年進(jìn)一步趨向緩和。另一方面，多數(shù)地區(qū)運(yùn)輸制約瓶頸有所緩解，去年全國(guó)鐵路請(qǐng)車(chē)滿足率30％左右，目前請(qǐng)車(chē)可以基本滿足需求，運(yùn)輸成本明顯降低。鋼鐵新政出臺(tái)后，國(guó)家進(jìn)一步抑制鋼鐵產(chǎn)能的過(guò)快增長(zhǎng)，從源頭上繼續(xù)緩和鐵礦粉資源的供求關(guān)系。價(jià)格從根本上講是市場(chǎng)供求關(guān)系的反映，鐵礦粉產(chǎn)需基本平衡，運(yùn)輸形勢(shì)好轉(zhuǎn)，冬儲(chǔ)期間價(jià)格略有反彈是短期的，借機(jī)炒礦只是強(qiáng)弩之末。
四、規(guī)范進(jìn)口礦貿(mào)易秩序，壓低國(guó)內(nèi)礦價(jià)格，為新一輪進(jìn)口礦談判奠定良好基礎(chǔ)，是加強(qiáng)我國(guó)資源安全戰(zhàn)略的必然選擇
中國(guó)被迫接受進(jìn)口礦71．5％的漲幅乃切膚之痛，已對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)形成嚴(yán)重沖擊。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)組織成立了進(jìn)口鐵礦石工作委員會(huì)，加強(qiáng)行業(yè)自律和協(xié)調(diào)，規(guī)范了進(jìn)口礦貿(mào)易秩序，進(jìn)口企業(yè)、行業(yè)協(xié)會(huì)、商會(huì)聯(lián)手抑制外礦漲價(jià)的格局已經(jīng)形成。新一輪進(jìn)口礦價(jià)格談判將在年底啟動(dòng)，中國(guó)鋼鐵業(yè)要避免一再受制于人，一方面要提高采購(gòu)的集中度，另一方面要穩(wěn)定鐵礦粉價(jià)格。作為世界最大鐵礦石進(jìn)口國(guó)，能否掌控鐵礦資源訂價(jià)主動(dòng)權(quán)，已成為決定中國(guó)鋼鐵工業(yè)是否具有可持續(xù)發(fā)展前景的重要因素之一。第四季度國(guó)內(nèi)鐵礦粉價(jià)格對(duì)進(jìn)口礦定價(jià)具有重要參考作用，在冬季備料期間堅(jiān)決把國(guó)內(nèi)鐵礦粉價(jià)格壓下來(lái)，增強(qiáng)在進(jìn)口礦談判中的話語(yǔ)權(quán)，必須從國(guó)家資源安全戰(zhàn)略的高度去認(rèn)識(shí)。7月21日，人民幣升值2％，以美元計(jì)算的鐵礦粉價(jià)格實(shí)現(xiàn)“暗跌”，進(jìn)口鐵礦粉到岸價(jià)按70美元／噸計(jì)，相當(dāng)于每噸少支付人民幣約110元
